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杜邦财务分析体系在企业财务管理中的应用
作者：程莉
来源：《现代经济信息》2016年第16期
摘要：杜邦分析法在企业财务管理工作实施过程中起着至关重要的影响作用，即通过财务指标，对企业偿债能力、盈利能力、营运能力等进行评估，就此全面掌控到企业财务现状，对企业财务资源进行合理配置，增强企业竞争实力。为此，当代企业在快速发展过程中，应提高对杜邦财务分析法的重视程度，打造良好的企业财务管理环境，规避资金短缺等问题的凸显。本文从杜邦财务分析体系应用实例分析入手，并详细阐述了杜邦财务分析法在现代企业中的具体应用。
关键词：杜邦财务分析；财务管理；应用
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）016-000-01 前言
杜邦财务分析法作为财务比率分析路径，有助于提高企业财务管理水平。但就当前的现状来看，杜邦财务分析法在应用过程中逐渐凸显出无法反映企业经营管理、无法体现中小企业现金流量等问题，影响到了杜邦财务分析法作用的发挥，为此，应针对杜邦财务分析问题作出正确的调整，就此达到最佳的应用状态，缓解企业财务危机问题。以下就是对杜邦财务分析体系相关问题的阐述，望其能为当代企业财务管理工作的有序开展提供有利参考。 一、杜邦财务分析体系应用实例
在杜邦财务分析法应用过程中，为了实现对企业财务比率信息的反馈，要求相关工作人员在企业财务状况分析过程中应注重引入分析公式： 权益净利率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 销售净利率=净利润÷销售净额
从而实现对企业投入资金获利能力、整体获利能力、净利润与销售净额关系的反馈，就此完善财务管理工作。例如，TCL公司在实践经营活动开展过程中涉及到了电子类产品的生产，因而在此基础上，为了全面掌控到企业财务动态状况，即引入了杜邦财务分析法，如下： 2015年净资产收益率=2.3%×0.8×3.9=6.24%（1）
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替代销售净利率的净资产收益率=4.2%×0.9×3.84=14.51%（2） 销售净利率增长对净资产收益率的影响=（2）-（1）=8.27%
即从2015年杜邦财务分析数据即可看出，与TCL公司2014年2.3%相比，呈现出净资产收益率上升趋势，而导致收益率上升的原因主要归咎于资产周转率的增加，带动了企业的发展。
二、杜邦财务分析体系在企业财务管理中应用局限性
就当前的现状来看，杜邦财务分析法在企业财务管理应用中呈现出的问题主要体现在以下几个方面：
第一，忽视现金流量表，即在杜邦财务分析法应用过程中仅要求相关工作人员应注重对利润表、资产负债表等数据的收集，忽视了现金流量表的应用，从而影响到了对企业生产经营中资金链状况的反馈，且危急到了企业财务状况数据的真实性；
第二，忽视留存盈利状况，即企业会计在净收益数据整理过程中，通过亏损信息的整理，对股东利润进行分配。但就当前的现状来看，部分企业在财务管理工作开展过程中缺少股利分配环节，从而影响到了企业市场价值，且基于未考虑留存盈利状况的背景下，降低了杜邦财务分析结果精准性。为此，当代企业在杜邦财务分析方法应用过程中应提高对此问题的重视程度，对其展开有效处理[1]；
第三，忽视收益质量，即收益质量关系着企业财务状况，但在传统杜邦财务分析作业中，未考虑收益质量因素。
三、杜邦财务分析体系应用改进措施 （一）引进现金流量数据分析模式
在杜邦财务分析过程中通过对企业流动性比率、资产管理比率、债务管理比率、获利能力比率等的计算，可实现对企业财务流动性的定性分析。因而在此基础上，为了全面掌控到企业财务状况，应注重引入现金流量数据分析模式，即突破以资产偿债率、权益净利率判断企业经营状况模式的，充分考虑现金流量因素的影响。例如，某企业在杜邦财务分析法应用过程中，即引入了现金流量数据，且获知企业于2013年-2014年期间，现金流量由原由13%上升至14%，即企业处在资金利用率较高的经营状态下。现金流量数据分析模式在应用过程中进一步扩大了企业财务数据分析全面性，为此，应强化对其的应用[2]。此外，基于现金流量数据分析模式引入的基础上，为了保障计算数据真实性，亦应将计算公式转化为：净资产收益率=杠
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杆贡献率+净经营资产利润率，而经换算后=平均净负债/平均权益×经营差异率+净资产周转次数×经营利润率，就此优化杜邦财务分析法，达到最佳的企业财务分析状态。 （二）引入留存收益比率
在企业财务状况分析过程中，留存收益比率起着至关重要的影响作用，因而在杜邦财务分析法应用过程中，应注重突破传统计算方法的，引入留存收益比率，即判断当期收益总额中用于企业未来扩张的留存收益数量，从而保障继续投资决策的科学性，增强企业整体经营利润。此外，基于留存收益比率引入的基础上，要求相关工作人员在对企业财务状况进行分析过程中应运用优化后公式：
净资产剩余现金回收率=剩余经营现金净流量/股东权益平均余额×100%=净资产收益率×留存收益率×留存现金比率
最终通过留存收益比率的引入，增强分析结果真实性、全面性[3]。另外，就当前的现状来看，留存收益比率的引入有助于实现对企业可持续发展过程中获取现金能力、现金支付能力等的反馈，为此，当代企业在可持续发展过程中为了增强自身市场竞争实力，全面掌控财务状况，应注重优化杜邦财务分析法，达到最佳的财务分析状态，规避传统杜邦财务分析法应用过程中凸显出的性分析，满足企业资金调配需求，提升企业经营生产中总体经济水平。 四、结论
综上可知，传统杜邦财务分析法在应用过程中已经无法适应当代企业的发展，且影响到了企业财务状况反馈信息的全面性、真实性。为此，为了打造良好的企业财务管理环境，要求当代企业在快速发展过程中应注重优化杜邦财务分析方式，即从引入留存收益比率、引进现金流量数据分析模式等层面入手，提高杜邦财务分析效果，实现对企业经营活动开展过程中现金支付能力、经营能力等的反馈，推进企业的健康稳定发展，增强企业经济运作水平。 参考文献：
[1]胡永利.杜邦分析体系在财务分析中的应用与改进[J].赤峰学院学报（自然科学版），2013，24（17）：35-36.
[2]严倩.杜邦体系在上市公司财务分析中的应用研究——以TCL集团公司为例[J].电子制作，2014，30（21）：292-293.
[3]李兰云，马燕.杜邦财务分析体系改进及应用——基于海尔集团的案例[J].财会通讯，2015，30（23）：85-88.
